【博鱼官网】Charles Laven：利率周期下楼市的机会

本文摘要：美国哥伦比亚大学房地产系由教授Charles Laven 摄影/王莉原标题：中国地产大佬的美国老师Charles Laven：利率周期丢下市的机会地产中国网讯 11月12日-13日，以资本重构地产 服务再行雕价值为主题的中国不动产金融年会2015在北京富力万丽酒店举行。

美国哥伦比亚大学房地产系由教授Charles Laven 摄影/王莉原标题：中国地产大佬的美国老师Charles Laven：利率周期丢下市的机会地产中国网讯 11月12日-13日，以资本重构地产 服务再行雕价值为主题的中国不动产金融年会2015在北京富力万丽酒店举行。次大会由中国民生银行、全联房地产商不会牵头主办，富力地产、美中房地产投资中心、佰仕不会、中国REITs联盟主办，权威新媒体地产中国网作为独家媒体反对。

活动现场汇集了众多业界顶级大咖及500余名海内外经济圈、金融圈、地产圈三大圈层的重量级嘉宾。其中十分值得一提的，是来自美国哥伦比亚大学房地产系由教授Charles Laven先生，鲜为人知的是，他是国内不少地产大佬在美自学的老师，任志强、冯仑、毛大庆等都曾是他课堂上的听众，甚至冯仑在纽约世贸大厦上打造出中国中心的设想最初都是来自于10多年前在Charles Laven课堂上获得的灵感。谈到目前中国房地产市场的现状，Charles Laven教授对照美国房地产市场在过去几十年利率周期之下的发展回应，目前中国的低利率环境对于开发商来说事实上是很好的机会，而如何需要把握住这样的机会之后要各不相同企业自己的价值辨别。

你有可能有很多策略来应付周期的波动，但最重要的就是杠杆要小。Charles Laven明确提出。

对照美国目前的经济发展现状，Charles Laven回应，目前的这种结构性低利率不会长期存在，在低利率的环境下，首先价格不会受到影响。因为在美国，价格是由市场业态和地区来要求的，有所不同的市场、有所不同的业态，每一个资本化亲率都有它独有的特性；其次，低利率不会使持有人周期更长。因此，现在的机构投资人可以通过持有人长年的债务，瞄准未来的收益；另外，因为低利率，整个原先的对房地产投资的定义也在扩展，原本的地标性建筑、核心建筑或增值性的建筑，因为利率成本不一样，有所不同物业类型的持有人成本也不一样，之后必须新的定义。

这对开发商来说是个机会，开发商可以分担开发周期延长，把它竣工租期平稳、有原始的租金待遇的租约的产品，对机构投资人有也相当大的吸引力。Charles Laven说道。此外，他还回应，很低的利率也不会产生一些新的业态，还包括通信设备的物业及以前没的分开的房屋的租赁，都能变为分开的业态。而这种细分业态能产生平稳的现金流。

而对于金融机构来讲低利率也是一个机会，金融机构不只是自小变小的过程，而且它可以更加专心，可以在有所不同领域展开高度的专业分工。没政策的被禁，房地产市场就会产生金融的产品，有了所谓的政策被禁，利息限制之后，整个房地产实质上变为了一个金融产品。

Charles Laven回应。尽管如此，Charles Laven也提及，这样的机会之下只不过也不存在着一定的风险。在今天的美国房地产市场有很多外部资本在谋求项目，全球的资本都在美国的那6到10个主要城市里去找项目，这种城市都是大型城市，而且他们去找的一般都是核心区的核心项目。危险性之后在于，在这些城市里，即使是很差的地产项目，在现在的低利率环境下也不会看上去是一个好的投资。

今天的中国某种程度有这样的市场机会，只是海外投资者比较更容易需要看见，而中国的本地投资者有可能并没看见，在这样的机会找寻当中就可以带给大量的价值。Charles Laven说道。对于美元降息预期对于房地产市场有可能带给的影响，Charles Laven坦言，即使明年要下降的话，整个下降的幅度也会多达1%或者1.5%，所以对整个房地产的影响是十分受限的。

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